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BD交易大爆发 今年总额已超455亿美元!中国创新药能否打开增长新空间金年会- 金年会体育- 官方网站
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简单来说,NewCo就是将公司产品管线海外权利授予海外新成立的公司,获得一定的股权及资金支持,同时引入海外基金,搭建国际化团队,实现产品出海。甬兴2025年4月研报认为,NewCo模式的优势有两大方面,一是相比于传统BD给跨国药企,NewCo可以将更早期的潜力管线实现出海,而无需等待成熟的临床数据,可以借助海外资本,实现研发项目的国际化定价;二是收益模式更加科学、交易对象更加多元化,对应BD成功的概率也更大。预计未来 NewCo 模式仍将是创新药出海的重要模式。
NewCo模式下的跨境交易依然在持续。5月27日,岸迈生物宣布,与Juri Biosciences签订一项全球许可协议,授予后者用于治疗转移性前列腺癌的靶向KLK2和CD3开发的TCE全球独家权利。岸迈生物有权收取高达2.1亿美元的资金,包括首付款,和开发、注册和商业化相关的里程碑付款,以及特许权使用费。据悉,Juri是一家整合专用资本与自有生物技术研发中心的风险投资公司TCG Labs Soleil旗下投资组合公司。虽然官方并未披露岸迈生物是否持有Juri股权,但从目前信息来看,Juri确实属于一家NewCo,这笔交易也被视为NewCo模式落地的实例。
“一款在研产品被买下权益后,其推进速度受到买方大药企研发优先级、同类产品市场竞争格局等多种因素的影响。对于卖方而言,除了首付款是实打实的收入,其他里程碑款项往往需要满足一定的条件才能触发,这导致首付款后授权收入存在不稳定和不确定性。这也是为什么当下BD首付款金额越高,市场关注度越大。另外,也有不少BD最终因为一些原因终止。”某国内药企人士认为,BD收入是创新药企短期内的“输血”,想要长期发展,依然要依靠自身“造血”能力,通过创新成果的兑现,支撑业绩的持续增长,才能成为比肩当下跨国药企的创新大药企。